不告诉你年份的股票模拟游戏

一款蒙着眼玩的历史股票模拟游戏

常见的投资游戏，给你的是今天的行情和一笔虚拟资金。这里给你的是过去的行情，只是标签全被撕掉了。你可能身处 70 年代初，通胀即将失控；也可能在 90 年代末，网络股还在一路上涨。没人告诉你现在是哪一年。

这样设计，是为了还原真实投资者的处境：谁都不知道故事怎么收尾。事后人人都“知道”苹果该买、安然是骗局，可在当时看清的人寥寥无几。背后的心理学，我们在后见之明偏差与盲投一文里专门聊过。

一局模拟炒股怎么玩

1. 选模式。 免费模式最多同时持有 15 个仓位，不能买加密货币；高级模式（Premium）不限仓位，并开放加密货币。
2. 选起点。 可以指定起始年代（60 年代到 2010 年代），也可以选“随机”。随机才是完全蒙眼的玩法；指定年代的话，屏幕上会显示年份，只有公司名依然隐藏。
3. 领钱。 开局有一笔现金，之后每月还有固定收入，相当于一份可以拿来投资的工资。
4. 时间推进。 时钟以周为单位往前走，有三档速度，可以随时暂停，也可以直接跳过一个月或一年。当年的真实新闻标题会陆续出现，只是年份被遮住；存款一栏显示当前的联邦基金利率（美联储调控的基准短期利率），每个资产都有价格走势图。人生事件也会不时冒出来：涨薪、奖金、一笔意外开支，或者一段没有工资的日子。
5. 交易。 股票、基金、债券、大宗商品和存款都能买卖，所有品种以代号列出，并标注所属行业。交易窗口打开时，时钟暂停。
6. 一局走完 10 年、15 年或 20 年。 新公司会在它历史上真正上市的时间点出现，你手里的公司也可能破产。
7. 揭晓。 真实年份和公司名公布，你的收益与标普 500 对比，并列出选得最好和最差的几只。还可以导出 PDF 报告。

游戏中能看到什么，结束时揭晓什么

可以买哪些资产

资产库里约有 290 个品种。个股约 235 只，都在美国上市，分属 12 个行业组，从科技、银行到航空、公用事业都有。大部分是美国公司，也有少数在美国挂牌的外国企业，比如丰田、台积电和诺基亚。其余品种如下：

• 基金： 16 只指数和行业 ETF，包括跟踪标普 500、纳斯达克 100 的基金，以及小盘股、海外市场和行业基金。它们从 1999 年起才陆续进入资产库。
• 债券： 多个期限的美国国债基金，外加公司债和高收益债基金。7—10 年期美债这条线可以追溯到 1962 年，2002 年年中以前的数据由国债收益率推算而来。
• 大宗商品： 黄金、白银现货价格，原油，以及后来出现的商品基金。
• 现金存款： 按历史上的联邦基金利率计息。1962 年以来，这一利率的月均值最高是 1981 年 6 月的 19.1%，最低是 2020 年 4 月和 5 月的 0.05%；2026 年 8 月为 3.63%。
• 加密货币： 约 20 种币和代币，从 2017 年起提供，仅限高级模式。

资产库特意保留了那些倒下的公司：2001 年 12 月申请破产保护的安然，2008 年 9 月破产的雷曼兄弟，还有世通、百视达、Pets.com、Webvan、华盛顿互惠银行等。把它们剔掉，历史会显得比实际安全得多，这种失真叫幸存者偏差。你手里的股票，真的可能跌到零。

可选资产会随时间增加，因为每个品种只在它真实存在之后才出现。1962 年初开局，只有大约 30 个品种：二十来只蓝筹股，比如 IBM、可口可乐、通用电气和埃克森，再加上国债、原油、黄金、白银和存款。到 2000 年 1 月约有 140 个，2010 年代中期超过 200 个。

游戏背后的 64 年美股历史

1962 年 1 月 2 日，标普 500 收于 70.96 点；2026 年 10 月 1 日收于 7,666.49 点，约为起点的 108 倍，不计股息，年化涨幅约 7.5%。同期美国消费者物价涨到原来的约 11 倍。长期向上的曲线里藏着几段难熬的日子：1973 年 1 月到 1974 年 10 月，指数跌去 48%；1987 年 10 月 19 日单日暴跌 20.5%；2007 年 10 月到 2009 年 3 月，回撤 57%。

你被分到哪一段，结果差别很大。按价格指数的月末收盘价计算（不含股息），1962 年以来的滚动 10 年区间里，有 9.3% 期末低于期初；最差的是 1999 年 2 月到 2009 年 2 月，跌了 40.6%。滚动 15 年区间按名义价格算没有一段亏钱，但最弱的那段，即 1967 年 7 月到 1982 年 7 月，只涨了 13%，同期物价却涨到原来的近 3 倍。这两个时代的细节，见70 年代通胀和2008 年金融危机两篇。

和实时行情的模拟炒股有什么不同

常见的模拟炒股软件用的是实时行情：真实代码、实时或略有延迟的报价、一个虚拟账户。拿来熟悉下单界面很合适，但时间按正常速度流逝。练一个月就是真的过一个月，这期间市场走成什么样，你就只能见到什么样；你对每家公司的既有印象，也会原封不动地带进决策。

学校里的炒股比赛往往也是这个路数：各队用实时价格交易几周，最后按收益率排名。比赛周期短，赢家通常是押得最重、碰巧押对的那一队，这几乎和长期投资要教的道理背道而驰。

历史版的股市模拟器，能把一轮熊市和之后的复苏放进同一局，也把“名气”从决策中拿掉。代价是：你练的不是今天的市场。

适合谁玩

• 自学投资的人： 想知道自己面对 50% 的回撤，能不能忍住不卖。
• 经济、金融或个人理财专业的学生： 需要亲眼看到通胀、利率和股灾砸在自己的组合上。
• 老师： 想让全班同学或一群朋友一起玩、比结果。可以让大家选同一个起始年代和同样的时长（每人会在这个年代里分到不同的一段，日期可见），也可以都玩随机局，最后比一比各自抽到了哪个年代。我们另外准备了一份教师教案。

第一次玩投资游戏的五条建议

1. 先弄清比较基准。 系统会假设你的初始资金、每一笔工资和奖金，都在到账当天买入标普 500 并把股息再投资，再拿你的结果和它比。能追平就已经不错。游戏里的指数 ETF 从 1999 年起才出现，在那之前，分散持有多家大公司更接近指数表现。为什么多数玩家跑不赢，见能不能跑赢标普 500。
2. 分散下注。 蒙着眼，你分不清哪个是未来的苹果，哪个是未来的安然。分散到多家公司、多个行业，一家破产只会让组合受点伤，不至于全军覆没。
3. 买之前先定仓位。 给单只股票设个上限，比如组合的十分之一。免费模式最多 15 个仓位，本来就逼你取舍。
4. 留些现金。 人生事件里有意外开支，也有几个月没收入的时候。手里有现金或存款做缓冲，就不必在低点卖股票去填窟窿。
5. 盯住利率和新闻。 通胀和联邦基金利率快速变化时，债券、黄金和存款的表现与股票截然不同，而新闻标题是判断这两者最好的线索。

坦白说，它有这些局限

• 不涉及真钱。 这是教育游戏，不是券商，里面的任何内容都不构成投资建议。
• 时间被压缩。 时钟按周推进，即便用最慢一档，一年也只要几分钟。历时数月的股灾，不按暂停就一晃而过。
• 成交是简化的。 订单按历史收盘价、以整股成交，收取少量手续费。没有买卖价差和盘口，也不存在流动性问题。
• 基准没有任何成本。 标普 500 这条线把股息全部再投资，和游戏里股票、基金的价格口径一致，比较是公平的。但它不付交易佣金，也没有基金管理费，所以门槛比真实的指数基金略高一点。
• 倒闭公司的价格是重建的。 破产和退市股票的价格经过平滑重建，短期波动只是近似。
• 以美国市场为主。 海外敞口只有少数在美上市的外国公司和几只 ETF，几乎都要到 2005 年以后才有。

在这些限制之内，Blindfolio 提供的是实时模拟器给不了的东西：几十年真实的市场历史，而你事先不知道接下来会发生什么。