Урок финансовой грамотности на 45 минут: инвестиции вслепую на реальной истории рынка

Почему скрытая история рынка лучше конкурса на живых котировках

Обычные школьные биржевые конкурсы идут на текущем рынке. Самый известный пример — американская The Stock Market Game фонда SIFMA (отраслевой ассоциации брокеров и банков США): ученикам выдают условные 100 000 долларов, а соревнование длится от трёх до девяти месяцев. Искать информацию и выставлять заявки такой формат учит, но итоговая таблица показывает в основном то, как вёл себя рынок именно в этом семестре.

На коротких отрезках слишком много шума. Мы посчитали по S&P 500 (индексу 500 крупнейших компаний США) с 1962 года: примерно каждый третий десятинедельный отрезок заканчивался ниже, чем начинался. Разброс за десять недель огромный: от −39,8% (отрезок, закончившийся в ноябре 2008 года) до +39,6% (закончившийся в июне 2020-го). Класс, которому выпало играть на подъёме, решит, что инвестировать легко. Класс, попавший на падение, решит, что всё подстроено. Ошибутся и те и другие.

Скрытый исторический период снимает сразу три проблемы. Ученики проживают целое десятилетие с настоящими обвалами, восстановлениями и вспышками инфляции, а не один удачный или неудачный месяц. Результат каждого сравнивается с S&P 500 за те самые годы, которые ему достались, поэтому неудачное десятилетие само по себе не наказывает. А в финале, когда открываются годы и настоящие названия компаний, подростки сверяют свои догадки с тем, что случилось на самом деле. В финансовой грамотности для подростков такая минута стоит больше любого определения акции из учебника.

Перед уроком: какие настройки выбрать

1. Сыграть раунд самому накануне на blindfolio.app. Регистрация не нужна, игра открывается в браузере телефона или ноутбука, а как устроен раунд, подробно разобрано в обзоре симулятора.
2. Выбрать одни настройки на весь класс. Для одного урока: режим Free, 10 лет, стартовое десятилетие «Случайный». В режиме Free в портфеле не больше 15 позиций, поэтому портфели легко сравнивать, а ученикам приходится выбирать.
3. Помнить о компромиссе. При случайной эпохе каждому достаётся свой скрытый период, и годы остаются тайной до самого конца. Если же задать конкретное стартовое десятилетие, весь класс окажется в одной эпохе, но даты будут видны на экране, а точка старта внутри десятилетия у каждого выпадет случайно. Такой вариант удобен для урока истории, например про инфляционные 1970-е или про 2000-е.
4. Записать настройки на доске или отправить их в школьный чат вместе со ссылкой на главную страницу.
5. Подготовиться к раскрытию. Свою эпоху каждый увидит только на финальном экране, так что до конца раунда стоит попросить учеников письменно угадать годы.

План урока финансовой грамотности по минутам

Что говорить классу

1. «Вы будете инвестировать по настоящим историческим ценам, где-то в промежутке с 1962 года до наших дней. У вас будет регулярный доход, а вокруг — новости, процентные ставки и инфляция того времени. Компании переименованы. Каждому достанутся свои годы, и до конца игры их не знает никто, включая меня».
2. «Перед первой сделкой запишите план. Менять его можно, но каждый раз записывайте почему».
3. Во время игры: «О чём говорит этот заголовок? Вы сейчас реагируете на него или действуете по плану?»
4. На раскрытии: «Поднимите руку, кто угадал годы. А теперь те, кому обвалы в вашем раунде задним числом кажутся очевидными». Разница между первым и вторым лесом рук и станет первой темой для разговора.

Вопросы для разбора после раскрытия

Пример: весь класс начинает в 2000-х

Если задать всему классу стартовое десятилетие 2000-х, разбор получится одним из самых содержательных, хотя окно у каждого ученика начнётся в случайный момент внутри десятилетия. С последнего закрытия 1999 года по последнее закрытие 2009-го ценовой индекс S&P 500 упал на 24% (с 1 469 до 1 115 пунктов), а потребительские цены выросли на 29%. По пути индекс потерял 56% от пика в марте 2000 года до дна в марте 2009-го, а между ними уместились банкротство Enron и крах Lehman Brothers. Золото, про которое в биржевой игре легко забыть, за те же десять лет подорожало в долларах примерно на 280%.

Что дать ученикам почитать после урока: историю потерянного десятилетия 2000–2009 годов на американском рынке и разбор кризиса 2008 года.

Рабочий лист для печати

1. До сделок: какая цель у вашего портфеля? Одним предложением.
2. Сколько разных бумаг вы купите и какую наибольшую долю отдадите одной из них?
3. Если портфель за год упадёт на 30%, что вы сделаете и почему?
4. Во время игры: выпишите заголовок, из-за которого вы совершили сделку. Что вы купили или продали?
5. Во время игры: в какой момент вы предположили, что это за эпоха, и какая подсказка навела вас на эту мысль?
6. После раскрытия: какие это были годы на самом деле? Вы угадали?
7. Ваш итоговый капитал и результат S&P 500 за тот же период. Получилось обогнать индекс?
8. Лучшая и худшая покупка под настоящими названиями. Что вы знали о каждой компании, когда покупали?
9. Какие-то из ваших компаний перестали существовать? Что стало с вложенными в них деньгами?
10. Назовите одно решение, которое было верным, хотя закончилось плохо, или неверным, хотя сработало.

Варианты для сдвоенного урока, вуза и дистанта

Деловая игра по финансовой грамотности на 90 минут

Сначала — обычный 45-минутный сценарий, затем второй раунд со случайной эпохой, но уже по правилам, записанным заранее. Например: не меньше восьми бумаг, ни одна позиция не больше 20%, никаких продаж в течение месяца после сильного падения. Потом каждый сравнивает оба своих результата с S&P 500, а класс обсуждает, помогли правила или просто сменили набор ошибок.

Курс финансов в вузе

Три группы получают три разных стартовых десятилетия. Год в этом режиме виден, так что задача смещается от угадывания к анализу. Студенты переводят результат в среднегодовую доходность, строят распределение результатов группы относительно S&P 500 и объясняют разницу между ценовым индексом и полной доходностью с учётом дивидендов. Письменное задание: скользящая десятилетняя доходность S&P 500 без дивидендов с 1962 года колебалась от −5,1% до +16,8% годовых в зависимости от даты старта (см. банк вопросов). Что остаётся после этого от правила «на горизонте десяти лет акции всегда в плюсе»?

Дистанционный урок

Настройки и ссылку на главную страницу достаточно отправить в чат конференции. Ученики играют с выключенными камерами, затем сохраняют финальный отчёт в PDF и сдают его. Для разбора каждый сессионный зал получает одну тему из банка вопросов и две минуты на короткий доклад.

Как оценивать работу учеников

Доходность в оценку не идёт. Сравнение с S&P 500 за те же годы убирает везение с эпохой, но удачную покупку наугад всё равно вознаградит. Оценивать стоит ход рассуждений.